Vấn đề với mục tiêu ESG cho các nhà đầu tư có tác động

Chất lượng của các quỹ Môi trường, Xã hội và Quản trị Doanh nghiệp (ESG) đã bị suy giảm do dòng vốn chảy vào quá mức và quan niệm sai lầm về các thông lệ ESG. Những quan niệm sai lầm này đã dẫn đến việc các quy trình lựa chọn của các quỹ này không bị ảnh hưởng đến lợi ích của các nhà đầu tư.

Tài sản của các quỹ giao dịch tự xưng là ESG đã tăng hơn gấp 4 lần kể từ năm 2017 lên hơn 100 tỷ đô la. Dòng vốn của các quỹ bền vững đã tăng lên ở mức độ tương đương. Do sự gia tăng của các tài sản được quản lý, các quy trình lựa chọn của các quỹ này đã trở nên ít khắt khe hơn. Ví dụ: nắm giữ lớn nhất $ ESGD, một quỹ tiếp xúc với “Châu Âu, Úc, Châu Á và Viễn Đông với các hoạt động… ESG thuận lợi”, hiện là Nestlé, một công ty đang gây tranh cãi về hoạt động phá sản liên minh, khai thác nước , và lao động trẻ em tiềm năng.

Để bổ sung cho điều này, những lời chỉ trích đối với những lời hứa của các tập đoàn đã dẫn đến việc “tẩy rửa xanh”, nơi “PR xanh và tiếp thị xanh được sử dụng một cách lừa dối để thuyết phục công chúng rằng các sản phẩm, mục tiêu và chính sách của tổ chức là thân thiện với môi trường.” Greenwashing càng làm phức tạp thêm khả năng của nhà đầu tư trong việc kiểm tra các công ty và cho phép các quỹ ESG đi lạc khỏi triết lý đầu tư đã nêu của họ.

Các ngành công nghệ thông tin và chăm sóc sức khỏe được nhiều người coi là những ngành dễ chịu ESG nhất. Các mô hình kinh doanh của các công ty này thân thiện hơn về lượng khí thải carbon, do đó, rủi ro carbon được giảm thiểu một cách hợp lý trong các lĩnh vực này. Do bản chất đáng khen ngợi trong các hoạt động của họ, các công ty trong những ngành này được coi là bền vững với môi trường, điều mà họ thường thấy. Hơn nữa, do các công ty cấp tiến như Google và Zappos, cấu trúc chính phủ của các công ty này được mô tả là có ý thức xã hội.

Ý nghĩa của việc khái quát hóa này là các chỉ số ESG của các công ty trong lĩnh vực công nghệ thông tin thường được cho là tốt hơn thực tế. Điều này khiến các nhà quản lý ESG, nhận thấy sự ổn định và lợi nhuận mạnh mẽ, tập trung cổ phần vào các công ty công nghệ thông tin được yêu thích như Microsoft; từ các thông số của Morningstar, trong số mười quỹ ESG hoạt động tốt nhất, cổ phần trung bình của Microsoft là khoảng 5,6%, trong khi mức trung bình của FANMAG chiếm 19% tổng số cổ phần nắm giữ. Điều này chỉ được làm nổi bật hơn bởi sự gia tăng đáng kinh ngạc của dòng vốn vào - chất lượng của các quy trình lựa chọn của các quỹ này có thể chỉ giảm xuống. Đối với các nhà đầu tư thụ động với mục tiêu ESG, đây sẽ là một mối quan tâm khác vì các nhà đầu tư có nguy cơ tiếp xúc quá mức với các ngành cụ thể.

Như hiện tại, có rất nhiều lựa chọn các sản phẩm ESG và nhà đầu tư có thể chọn từ các quỹ có thành phần đầu tư độc đáo cho đến các quỹ phản ánh S&P 500 với một số loại trừ. Hiệu quả hoạt động của các sản phẩm đầu tư ESG trong năm qua đã xác nhận các vị trí này. Chưa hết, trong những năm trước, bản tường thuật của ESG đã trở nên dễ uốn nắn, chuyển từ một chế độ lựa chọn chặt chẽ sang các lựa chọn khoan dung hơn. Khái niệm về ESG đã trở thành một khái niệm trừu tượng, mặc dù vẫn giữ nguyên thông điệp cốt lõi của nó, đã khác đi một chút so với các tiêu chuẩn từng được nắm giữ. Tùy thuộc vào mức độ nhấn mạnh của nhà đầu tư đối với ESG, một số lo ngại đối với các tiêu chuẩn đang giảm dần này được đảm bảo, vì những lo ngại về các chủ đề của ESG, chẳng hạn như tiền lương và phân biệt đối xử tại nơi làm việc, hầu như chưa được giải đáp.

Đối với các nhà đầu tư bình thường, các biện pháp đầu tư này phù hợp với họ: chúng được cung cấp sự ổn định phù hợp và lợi nhuận đáng nể. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư tác động, điều này sẽ gây ra một giai điệu đáng lo ngại. Theo niềm tin của người viết, không một nhà đầu tư có tầm ảnh hưởng nào lại có xu hướng đầu tư vào một công ty như Nestlé, Wells Fargo hoặc Raytheon. Chừng nào các tiêu chuẩn của ESG vẫn còn là một khái niệm trừu tượng, một khái niệm mơ hồ để xoa dịu sự quan tâm của nhà đầu tư và nhà quản lý, thì tác động của việc đầu tư vào ESG có thể sẽ ở mức tối thiểu và các nhà đầu tư sẽ mặc định những gì tạo ra lợi nhuận. Ngoài ra, nhà đầu tư có tác động nên tìm cách thực hiện tín điều của họ thông qua phương pháp đầu tư của riêng họ.

Lưu ý: bài viết này ban đầu được phát hành vào ngày 4 tháng 12 năm 2020. Do dòng tiền vào tăng lên và căng thẳng đối với các quỹ ESG, mục tiêu ESG chỉ bị pha loãng thêm.

Do Phillip Forman và Diego Luca Gonzalez Gauss viết kịch bản