Tại sao Trung Quốc sẽ đi vào suy thoái

Mar 22 2022
Mọi người đang nhìn vào vị trí nào của Trung Quốc trong cuộc xâm lược Ukraine. Trung Quốc hy vọng có được sức mạnh kinh tế từ cuộc xung đột nhưng trước tiên họ có rất nhiều rào cản phải vượt qua.
Ảnh của Denny Ryanto trên Unsplash

Mọi người đang nhìn vào vị trí nào của Trung Quốc trong cuộc xâm lược Ukraine. Trung Quốc hy vọng có được sức mạnh kinh tế từ cuộc xung đột nhưng trước tiên họ có rất nhiều rào cản phải vượt qua. Trong bài viết này, tôi sẽ giải thích tại sao Trung Quốc lại rơi vào suy thoái.

Trái phiếu Trung Quốc

Các nhà đầu tư nước ngoài đang bán trái phiếu Trung Quốc với tốc độ nhanh chóng. Các nhà đầu tư nước ngoài đã bán 5,5 tỷ USD trái phiếu trong tháng Hai. Theo Bloomberg, đây là khoản chi hàng tháng cao nhất từ ​​trước đến nay. Điều này đã khiến kho bạc 10 năm của Trung Quốc tăng vọt lên 2,86%, đây là mức cao nhất trong một năm.

Cách thức hoạt động của trái phiếu: khi có ít nhu cầu về trái phiếu hơn, giá giảm làm tăng lợi tức. Lợi tức cao có nghĩa là ít người muốn mua trái phiếu hơn và ngược lại.

Thị trường trái phiếu rất quan trọng đối với chính phủ. Chính phủ Trung Quốc cần bán một lượng trái phiếu nhất định mỗi tuần. Nếu một cuộc đấu giá trái phiếu không diễn ra như kế hoạch, họ sẽ tăng lợi tức. Lợi tức trái phiếu cao không bao giờ là tốt.

Bất động sản Trung Quốc

Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng trưởng bùng nổ của nền kinh tế Trung Quốc trong vài năm trở lại đây là do lĩnh vực bất động sản bùng nổ. Trong vài năm gần đây, Trung Quốc đã bắt đầu trấn áp tình trạng lạm dụng cho vay và đầu cơ trên thị trường bất động sản. Nổi tiếng nhất trong số đó là Evergrande, nhà phát triển bất động sản có khoản nợ 300 tỷ USD và không thể trả lại.

Hiện tại có 14 công ty phát triển bất động sản đang đứng trước nguy cơ phá sản. Chính phủ Trung Quốc từ chối cung cấp cho họ một gói cứu trợ. Chính quyền các địa phương đang giảm lãi suất cho vay nhằm kích thích sự phát triển của bất động sản, tuy nhiên điều này có ảnh hưởng không nhỏ.

Điều này đã khiến doanh số bán bất động sản lao dốc trong 2 tháng đầu năm 2022. Nhà phát triển bất động sản lớn thứ hai Trung Quốc Vanke chứng kiến ​​doanh số sụt giảm 44%. Đất ở Trung Quốc ở nước ngoài do chính phủ kiểm soát đã giảm 54%.

Nói chung, mọi người ngừng mua bất động sản vì họ nghĩ rằng một cuộc suy thoái đang ở phía trước.

Chứng khoán Trung Quốc

Chứng khoán Trung Quốc đã sụt giảm trong cả năm, nhưng cuộc xâm lược của Ukraine và làn sóng COVID mới đã đẩy nhanh đà giảm. Trong 1 năm, chỉ số Hong Seng đã trở lại mức âm 25%.

Trong 1 năm, chỉ số Nasdaq Golden Dragon China Index, danh sách các cổ phiếu Trung Quốc giao dịch trên Phố Wall đã mất 66% giá trị. Thứ Hai tuần trước, chỉ số này thậm chí còn giảm 10% trong một ngày.

Nguyên nhân chính khiến chứng khoán Trung Quốc giảm nhiều là do lo ngại họ sẽ phải hủy niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York và do cấu trúc VIE.

Chính phủ Trung Quốc chủ yếu tập trung vào Alibaba và Didi. Vào ngày 10 tháng 4, Alibaba đã nhận khoản tiền phạt 2,8 tỷ đô la vì vi phạm luật chống tín nhiệm. Cổ phiếu đã giảm hơn 70% so với mức đỉnh và thậm chí còn thấp hơn giá IPO của nó vào năm 2018.

DiDi, là Uber của Trung Quốc, đã niêm yết trên Phố Wall vào ngày 2 tháng 7 mặc dù Đảng Cộng sản đã khuyến cáo không nên làm như vậy. Họ đã bị phạt vì vi phạm luật chống tín nhiệm. Vào ngày 2 tháng 12, DiDi tuyên bố họ sẽ hủy niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York và niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông, khiến cổ phiếu giảm 30% trong một ngày. Từ giá IPO của họ, DiDi đã giảm hơn 85%.

Quyền con người

Tuần trước, quỹ dầu mỏ thuộc sở hữu của chính phủ Na Uy trị giá 1,3 nghìn tỷ USD đã bán cổ phần của thương hiệu đồ thể thao Trung Quốc Li Ning. Họ không hài lòng khi Li Ning ép buộc người Uyghur làm việc trong các xưởng sản xuất quần áo của họ.

Quyết định của người Na Uy đã khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc sụp đổ. Chỉ số CSI 300 có kết quả hoạt động kém nhất kể từ tháng 3 năm 2020 và chỉ số Hang Seng đóng cửa với kết quả tồi tệ nhất kể từ năm 2016.

Tín dụng

Số liệu thống kê tín dụng của Trung Quốc trong tháng Hai yếu hơn nhiều so với dự kiến. Lần đầu tiên sau 15 năm, số tiền vay ít hơn. Vào tháng 2, người Trung Quốc đã vay 1,2 nghìn tỷ nhân dân tệ so với 4 nghìn tỷ nhân dân tệ vào tháng 1.

Điều này cho thấy rằng các công ty ít sẵn sàng vay tiền và đầu tư hơn trước khi suy thoái.

Ngân hàng trung ương

Vào ngày 15 tháng 3, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thông báo sẽ không giảm lãi suất cũng như không tăng lãi suất. Điều này gây ngạc nhiên cho nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích, những người tin rằng họ sẽ hạ giá để ngăn chặn suy thoái.

PBOC thông báo rằng họ sẽ mua trái phiếu trị giá 100 tỷ nhân dân tệ. Điều này tương ứng với 15 tỷ đô la kích thích.

Bắc Kinh cho biết họ sẽ giữ cho thị trường ổn định. Điều này có nghĩa là họ sẽ không gửi các khoản tiền phạt chống lại sự tin tưởng trị giá hàng tỷ đô la cho các công ty hoặc các công ty bị hủy niêm yết. Điều này làm giảm lo ngại rằng các công ty Trung Quốc khác sẽ bị hủy niêm yết giống như DiDi.

Tin tức này khiến các công ty Trung Quốc niêm yết trên Phố Wall như JD.com tăng 39,4%, Alibaba tăng 36,8% và Pinduoduo ( PDD.O ) tăng 56,1%. Đây là mức tạm ứng tỷ lệ phần trăm hàng ngày lớn nhất từ ​​trước đến nay cho các cổ phiếu đó. Quỹ giao dịch trao đổi iShares MSCI Trung Quốc (MCHI.O) tăng 20,9%.

Tại Trung Quốc, công ty trò chơi NetEase tăng 25,7%, nền tảng video trực tuyến IQIYI (IQ.O) tăng 50%, công ty phát trực tuyến âm nhạc Tencent Music (TME.N) tăng 29,3% và nhà phát hành trò chơi di động Bilibili tăng 47,6%, trong khi Amsterdam- Prosus niêm yết (PRX.AS) , công ty sở hữu 29% cổ phần của gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc Tencent (0700.HK) , cũng tăng mạnh.

Lời kết

Mặc dù PBOC đã quyết định đưa ra các biện pháp kích thích nền kinh tế và giữ cho thị trường ổn định khiến cổ phiếu tăng giá, nhưng khả năng xảy ra suy thoái vẫn rất cao. Các biện pháp kích thích được công bố có thể sẽ gây ra lạm phát nhiều hơn và buộc họ phải tăng lãi suất.

Lên lịch cho một buổi DDIChat về Kinh tế và Tư duy Chiến lược :

Đăng ký trở thành Chuyên gia DDIChat tại đây .
Làm việc với DDI:https://datadriveninvestor.com/collaborate
Đăng ký DDIntel tại đây .

© Copyright 2021 - 2023 | vngogo.com | All Rights Reserved