Sự kết thúc đã gần kề

Mar 22 2022
Tác giả Roxane Googin, Chief Futurist, Group 11 “Đây không phải là kết thúc, đây không phải là khởi đầu , với những nắm đấm bay lên trên không , Linkin Park, 2010 This Time is Other Các nhà đầu tư đang so sánh sự sụt giảm của cổ phiếu tăng trưởng năm 2022 với bong bóng dot-com năm 2000. Nó chắc chắn trông tương tự.

Bởi Roxane Googin, Chief Futurist, Group 11

“Cảm ơn Chúa, đó là Ngày tận thế - Phần 16, Tập 19, The Simpsons”

“Đây không phải là kết thúc, đây không phải là khởi đầu
Chỉ là một giọng nói giống như một cuộc bạo động làm rung chuyển mọi bản sửa đổi
Nhưng bạn hãy lắng nghe giai điệu và nhịp điệu bạo lực
Mặc dù lời nói nghe đều đều, có gì đó trống rỗng bên trong chúng
ta. Chúng tôi nói, vâng, với nắm đấm bay lên trong không khí
Giống như chúng ta đang nắm giữ một thứ gì đó vô hình ở đó
'Bởi vì chúng ta đang sống trong lòng thương xót của nỗi đau và nỗi sợ hãi
Cho đến khi chúng ta có được nó, hãy quên nó đi, hãy để tất cả biến mất'

“Chờ đợi cuối cùng”, Linkin Park, 2010

Lần này là khác

Các nhà đầu tư đang so sánh sự sụt giảm của cổ phiếu tăng trưởng năm 2022 với bong bóng dot-com năm 2000. Nó chắc chắn trông tương tự. Tuy nhiên, hai tình huống này về cơ bản là khác nhau. Vụ phá sản dot-com là do hiểu sai về đơn giá của việc thay đổi nhanh chóng công nghệ hoạt động trong một môi trường kinh doanh tương đối ổn định. Ngược lại, mối quan tâm hiện tại là khả năng hiển thị thu nhập hoạt động kém từ việc bán các công nghệ hoàn thiện hơn trong một môi trường ngày càng hỗn loạn. Chúng có vẻ giống nhau bởi vì lòng tham và sự sợ hãi không thay đổi trong 20 năm, nhưng động lực của hai chu kỳ này không giống nhau và kết quả cũng sẽ khác nhau.

Trong ghi chú này, chúng tôi sẽ xem xét cả bong bóng kỷ nguyên 2000 và hiệu suất cổ phiếu năm 2022 của các công ty gián đoạn được giao dịch công khai, phác thảo hiệu suất tương tự của chúng nhưng cấu trúc cơ bản khác biệt hoàn toàn. Sau đó, chúng tôi sẽ so sánh và đối chiếu các môi trường khác nhau như nhau mà chúng phải hoạt động, cuối cùng chỉ ra hướng thay đổi tích cực. Nhưng hãy thận trọng; những con đường gập ghềnh phía trước!

Bong bóng Y2k

Tôi sẽ mô tả bong bóng Y2k ở ngôi thứ nhất vì tôi đã ở đó. Bong bóng Y2k được thúc đẩy bởi tiền mặt được giải phóng thông qua giá trái phiếu giảm cùng với những hình ảnh về những gì thứ internet mới này có thể mang lại; nếu các tuyến đường thương mại thúc đẩy sự giàu có, hãy tưởng tượng những gì một tuyến đường thương mại toàn cầu sẽ mang lại! Điều gì sẽ xảy ra nếu mọi người có thể giao tiếp với mọi người khác, thực tế là miễn phí? Chỉ cần tưởng tượng tác động của luồng ý tưởng tự do này! (Rất tiếc, hãy cẩn thận những gì bạn muốn). Hãy tưởng tượng một thời điểm khi bạn cảm nhận được tầm quan trọng của các dịch vụ như tìm kiếm, YouTube, mạng xã hội hoặc Google Maps, nhưng chúng vẫn là dòng hướng dẫn của mọi thứ trong nhiều năm tới. Hãy tưởng tượng thời kỳ mà hầu hết người Mỹ sử dụng điện thoại thông minh năm giờ mỗi ngày không tồn tại, nhưng bạn vẫn có thể biết được có gì đó đang ở gần đó.

Điều quan trọng là chúng tôi có thể suy nghĩ về những khả năng này một cách riêng lẻ. Xã hội rộng lớn hơn mà những sản phẩm mới này sẽ được bán không phải là một yếu tố rủi ro đầu tư, vì nó được cho là sẽ vẫn còn nguyên vẹn, chủ yếu bị thay đổi bởi sự thay đổi của thời gian và tác động của chính internet. Internet sẽ được hưởng lợi bằng cách thu hút giá trị từ môi trường của nó đồng thời nâng cao năng suất. Bởi vì những công nghệ này được bán vào một cấu trúc xã hội và tài chính ổn định, chúng tôi có thể dự đoán sự tăng trưởng của chúng dựa trên các đường cong chấp nhận trơn tru trong một mô hình hiện có. Điều quan trọng là trong thế giới này, công nghệ có thể được áp dụng tự do để tạo ra các hệ thống thương mại toàn cầu lớn và hiệu quả cao mà không cần quan tâm đến vấn đề dư thừa.

Đơn giá Gót chân Achilles

Điều sai lầm với tầm nhìn ban đầu này là chi phí đơn vị. Để tầm nhìn về khả năng kết nối toàn cầu giá cả phải chăng để thể hiện một cách kinh tế, chi phí đơn vị đó phải giảm theo nghĩa đen theo hệ số 1000: 1, chi tiêu nhiều phân khúc ngành dọc cùng một lúc. Trong thời kỳ bùng nổ, Lucent đã chạy quảng cáo về cách họ “tạo ra những thứ tạo nên Internet”, mặc dù dựa trên công nghệ SS7 chuyển mạch cũ. Cổ phiếu đã tăng từ 60 đô la lên 5 đô la trước khi biến mất hoàn toàn. Tương tự, Sun Microsystems đã tăng từ 60 đô la xuống còn 5 đô la, sau đó biến mất vào tay Oracle khi mọi người nhận ra rằng các máy chủ độc quyền của họ sẽ không đóng vai trò là một kết nối internet toàn cầu. Ban lãnh đạo của IBM đã tung ra một “máy tính lớn trên internet” chẳng đi đến đâu, nhưng ít nhất chúng vẫn sống sót.

Sau một vài năm đau đớn khi thực tế chi phí ập đến và toàn bộ nhóm lãnh đạo sẽ bị cuốn vào thùng rác của lịch sử, sự sụt giảm chi phí đơn vị cần thiết chính xác là điều đã xảy ra. Định luật Moore vẫn ở trên một đường cong hàm mũ và phần mềm nguồn mở đã xuất hiện để giảm chi phí mã. Thực tế là sáu ngành công nghiệp cơ bản và lịch sử tách biệt phải đồng thời xác định lại bản thân và hội tụ để thực hiện điều này khiến thành công dường như là không thể. Tuy nhiên, quá trình tiến hóa có cách của nó và bông hoa bùng nổ xuyên qua bê tông. Đám mây di động cuối cùng đã được sinh ra từ cơ sở hạ tầng và mã hàng hóa và silicon mới mạnh mẽ, dẫn đến mức tăng trưởng lợi nhuận đáng kinh ngạc trong 20 năm.

Trong khi sự suy giảm diễn ra nhanh chóng, sự phục hồi kết quả là lâu, chậm và lớn hơn bất kỳ ai có thể tưởng tượng vào năm 2000, với các công ty riêng lẻ hiện lớn hơn toàn bộ quốc gia. Quan trọng là, mặc dù khái niệm thời đại 2000 là đúng, nhưng biểu hiện của nó là không thể nhận ra. Đây không phải là một giải pháp bỏ qua, cũng không phải là về những kẻ ngốc đầu tư vào Pets.com. Đúng hơn, đó là về một cuộc cách mạng sâu sắc đến mức không thể nhìn thấy được. “Đám mây” không phải là một từ. Điện thoại di động là viên gạch chỉ có giọng nói thuộc sở hữu của cùng một giám đốc điều hành bay trên máy bay phản lực tư nhân ngày nay. Tuy nhiên, không thể tránh khỏi, việc nhận con nuôi đã xảy ra và internet đã kết nối mọi thứ. Nó không giống như những gì mọi người mong đợi vào năm 2000.

Swoon hiện tại

Mặc dù các biểu đồ có 70–80% cổ phiếu giảm giá có giao diện quen thuộc, nhưng điều gì xảy ra từ đây mới là vấn đề quan trọng. Nếu các nhà đầu tư học được một điều từ bong bóng dot-com thì đó là chi phí đơn vị quan trọng! Kể từ sau vụ phá sản đó, không một công ty khởi nghiệp nào có thể nhận được vốn mà không chứng minh doanh số bán hàng của họ sẽ có lãi theo thời gian. Trong tình hình hiện tại, điều mà các nhà đầu tư đang đặt cược thay vào đó là tỷ suất lợi nhuận hoạt động; dựa vào tăng trưởng doanh số bán hàng của đơn vị có lãi để cuối cùng trang trải chi phí hoạt động . Đây là một mô hình thành công được các công ty như Amazon và Salesforce.com tiếp nối. Nó thực sự được chứng minh là có hiệu quả nếu bạn có hoặc có thể duy trì sự phù hợp của sản phẩm-thị trường.

Không giống như kỷ nguyên 2000, công nghệ hướng tới tương lai sẽ phát triển chậm hơn so với môi trường xung quanh nó, thứ mà chúng ta mong đợi là hỗn loạn. Định luật Moore đang phát triển và phần mềm nguồn mở có mặt khắp nơi. Có lẽ điều gì đó gây rối loạn liên quan đến tiền điện tử hoặc điện toán lượng tử sẽ tham gia vào cuộc chiến, nhưng ngoài những cải tiến gia tăng và có thể là sự hiệp đồng mạnh mẽ giữa các lĩnh vực hiện đang tách biệt, chẳng hạn như giữa AI và robot hoặc gen, những cải tiến công nghệ mạnh mẽ trong 20 năm qua phần lớn là ở phía sau chúng ta. Những gì chúng ta thấy bây giờ sẽ dễ nhận biết hơn vào năm 2040 so với Internet từ năm 2000 đến nay. Do đó, việc áp dụng không phải do tính mới mà xuất phát từ sự cần thiết. Được thúc đẩy bởi sự thay đổi liên tục, các doanh nghiệp thành công sẽ trở thành những người áp dụng công nghệ tích cực, tạo ra nhiều nhu cầu.

Nhưng làm thế nào để bạn dự đoán sự phù hợp thị trường sản phẩm dài hạn cần thiết để đạt được lợi nhuận hoạt động trong một môi trường hỗn loạn, mà chúng tôi sẽ mô tả dưới đây? Chúng tôi tin rằng điều này trở thành câu hỏi thiết yếu. Bạn có thể đặt cược vào điều gì, theo thời gian, trong thời gian khả năng hiển thị thấp? Điều quan trọng không kém trong thị trường đại chúng là câu hỏi về những gì mà những người khác sẽ tin. Trong thời kỳ có nhiều thay đổi, sự phù hợp thị trường sản phẩm được duy trì bền vững tất cả quan trọng đó có thể trở thành điều gì đó không cố định, mà dựa trên sự thích ứng liên tục. Điều này thay thế “hào” bằng “nhanh nhẹn và phá cách” như là các chiến lược đầu tư chiến thắng. Trong khi một số người chiến thắng mới này đã tồn tại, nhiều người thì không. Và bây giờ là vấn đề thực sự, tương tự với thách thức giảm chi phí đơn vị 1000: 1 mà những người tham gia bong bóng dot-com phải đối mặt; sự hỗn loạn.

20 năm tới

Trong Quản lý kỷ nguyên hỗn loạn sắp tới , chúng tôi đã dự đoán một trật tự thế giới hậu Covid khác biệt một cách đáng kinh ngạc sẽ thay thế sự ổn định của 20 năm đầu thế kỷ này bằng một thời kỳ hỗn loạn. Không chỉ tất cả chúng ta đều nhìn thấy sự thay đổi bất ngờ xung quanh mình, mà những người có suy nghĩ nghiêm túc về chủ đề này cũng không lạc quan về những năm 2020. Chúng tôi đang đề cập cụ thể đến Neil Howe và William Strauss trong Bước ngoặt thứ tư, và Ray Dalio trong Trật tự thế giới đang thay đổi. Trong khi phân tích Bước ngoặt thứ tư cho rằng thời gian là do biến động xã hội và xung đột do các chu kỳ thế hệ, thì Trật tự thế giới đang thay đổi Daliothấy nó đến từ tài chính. Điều quan trọng là, mặc dù cả hai phân tích này đều không nên bị bỏ qua, nhưng sự hội tụ của chúng là thuyết phục nhất. Cuối cùng, chỉ cần nhìn xung quanh; mọi thứ trông thật kinh ngạc rồi! Đặt cược là đây không phải là những sự kiện mang phong cách riêng mà là sự khởi đầu của những xu hướng lớn hơn.

Trật tự thế giới đang thay đổi

Chúng tôi sẽ xem xét phân tích Dalio vì nó dựa trên tài chính. Quan sát của ông là lãi suất rất thấp và bất bình đẳng thu nhập cao là những dấu hiệu xấu về mặt lịch sử. Để đối phó với những tín hiệu trì trệ này, một chính phủ in tiền một cách hiệu quả để thúc đẩy nền kinh tế nhằm ngăn chặn tình trạng bất ổn xã hội. Trong một môi trường không tăng trưởng, điều này không thể kích thích nhu cầu ngay cả khi nó làm giảm thu nhập hiện tại. Thật không may, số tiền này cũng khuếch đại sự phân chia thu nhập có vấn đề bằng cách chuyển phần lớn vào tài sản mà người giàu sở hữu, làm gia tăng thêm sự phân cực chính trị và bất ổn xã hội. Nếu không được quản lý tích cực, điều này dẫn đến xung đột mở. Chiến đấu thay vì làm việc có hại cho nền kinh tế và mọi thứ đi xuống theo hình xoắn ốc. Duy trì một xã hội cởi mở dân sự và hữu ích cũng giống như các đĩa quay;

Các yếu tố toàn cầu ngoài tiền tệ

Nhưng chờ đợi; có nhiều! Nợ quá nhiều không phải là một điều tốt nếu thời gian sắp trở nên tồi tệ, và đúng như vậy. Trên phạm vi toàn cầu, chúng ta đang đi vào một sự kết hợp phủ định trong Kinh thánh của; hỏa hoạn, lũ lụt, đói kém, bệnh tật và hạn hán. Bạn có thể kết thúc với Covid, nhưng Covid vẫn chưa kết thúc với bạn. Ngoài các lực lượng môi trường này, chúng ta phải đối mặt với thời gian sắp tới của sự kết thúc của nền kinh tế dựa trên nhiên liệu hóa thạch, và có lẽ là quyền bá chủ của Hoa Kỳ và đồng tiền dự trữ thế giới dựa trên đồng đô la đi kèm với nó. Sau đó, chúng ta có dân số Bắc bán cầu già đi và tình trạng thiếu công nhân. Cùng nhau, những lực lượng này đang tháo gỡ toàn cầu hóa đã hỗ trợ tăng trưởng kinh tế hồi đầu thế kỷ này. Chúng ta có thể đã bỏ lỡ điều gì đó, như chiến tranh hạt nhân, nhưng điều này còn rất nhiều.

Tương lai là đây!

Chân trời sự kiện của nhiều lực lượng này đã được hiển thị rõ ràng. Chúng ta có sự phân phối thu nhập không đồng đều, lãi suất thấp và bất ổn xã hội ở nhiều nền kinh tế phương Tây. Việc làm ngày càng khó lấp đầy khi chúng ta phải đối mặt với nguy cơ dân số ngược với quá ít công nhân và quá nhiều người về hưu để hỗ trợ. Giá dầu ngày càng trở nên không thể chấp nhận được không chỉ vì giá của nó trở nên khó lường và nó làm suy thoái môi trường, mà còn vì chúng ta phải gây chiến hoặc ủng hộ các nhà độc tài để có được nó. Hỏa hoạn, lũ lụt và hạn hán đã đạt đến tỷ lệ khủng khiếp, nhưng chúng ta vẫn tiếp tục điên cuồng bơm thêm CO2 vào hệ thống. Nạn đói đã là một vấn đề ngày càng gia tăng ngay cả trước khi chúng ta đưa nhà xuất khẩu lúa mì số một và số năm ra khỏi thị trường. Covid chỉ mới bắt đầu ở Trung Quốc, với 1,4 tỷ cơ hội mới để nó đột biến.

Môi trường đầu tư

Thời gian có thể trở nên khó khăn, nhưng khi khó khăn trở nên khó khăn sẽ bắt đầu. Nếu dot com bùng nổ, phá sản và phục hồi kéo dài 20 năm dự đoán công nghệ thay đổi trong một cấu trúc kinh tế xã hội tương đối ổn định, thì sự bùng nổ hiện tại dự đoán điều ngược lại. Khả năng hiển thị thay thế chi phí đơn vị là rủi ro đầu tư lớn. Quan trọng là, đổi mới là cách tích cực duy nhất của chúng tôi để thoát khỏi mớ hỗn độn này và có lẽ là con át chủ bài trong nước của chúng tôi. Môi trường càng xấu thì nhu cầu mà chúng ta mong đợi được thấy càng tốt.

Khi các cấu trúc hiện tại run rẩy trước các lực lượng đáng lo ngại, rất có thể những kẻ phá vỡ mới tạo điều kiện cho sự thành công trong một môi trường năng động sẽ phát triển mạnh. Như chúng tôi đã viết Trong Quản lý Kỷ nguyên Hỗn loạn sắp tới vào tháng Giêng vừa qua, nó là một linh hoạt chống phân mảnh có nhiều khả năng phát triển mạnh với chi phí phức tạp và hiệu quả. Đó là nhanh chóng; thời đại đó đã ở đây. Quan trọng là, việc tăng tỷ suất lợi nhuận hoạt động của bạn thông qua tăng trưởng đơn vị có lợi nhuận sẽ không chỉ đòi hỏi khách hàng phải thích ứng với sự thay đổi mà còn có thể yêu cầu các công ty phải tự đổi mới mình . Điều đó đặt lên hàng đầu về cả công nghệ và quản lý. Giá trị của các khoản đầu tư lâu năm sẽ ngày càng dựa trên niềm tin đó.

Đổi mới để giải cứu

Trong một thế giới hỗn loạn thay đổi, bắt buộc phải quan sát những gì không thay đổi. Một điều bất biến kể từ khi hominids những tảng đá vụn trong hang động là khi đối mặt với những thất bại, chúng ta phủi tay, đổi mới, sử dụng các công cụ và tiếp tục. Đó là, trong những lần hiếm hoi khi chúng tôi không chiến đấu. Ngay cả Ray Dalio, với 500 năm đo đếm từng phút của mình với hàng nghìn biến số mô tả sự tiến bộ của con người, cũng coi xu hướng đi lên này dựa trên sự đổi mới, được nhấn mạnh bởi các chu kỳ đặt lại âm, là một hằng số của nhân loại.

Vì vậy, nếu tương lai có vẻ không chắc chắn, thì đã đến lúc đặt cược vào sự nhanh nhẹn và thông minh thay vì những kẻ ngoan cố và quan liêu. Bây giờ là lúc để thoải mái hơn là để ẩn.

Tương lai này có vẻ khó khăn, nhưng đó là tương lai duy nhất mà chúng ta có.

© Copyright 2021 - 2023 | vngogo.com | All Rights Reserved